यह एक वित्तीय लेनदेन है जिसमें दो प्रतिपक्ष अनुबंध के पूरे समय में नकदी प्रवाह की स्ट्रीमस का विनिमय करने के लिए सहमत होते हैं जिसमें एक पक्ष एक अनुमानित मूलधन पर एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करता है और दूसरा उसी राशि पर एक अस्थायी दर का भुगतान करता है, जिसे फ्लोटिंग से फिक्स्ड और फिक्स्ड से फ्लोटिंग आईआरएस के रूप में जाना जाता है। आईआरएस फ़्लोटिंग टू फ़्लोटिंग भी हो सकता है जिसमें कोई एक फ्लोटिंग हों।

आईआरएस का मूल उद्देश्य घटकों के ब्याज दर जोखिम को हेज करना है और उन्हें अपने संबंधित नकदी प्रवाह के लिए सबसे उपयुक्त संपत्ति/देयता प्रोफ़ाइल की संरचना करने में सक्षम बनाना है।

ब्याज-दर स्वैप अलग-अलग उत्पाद हैं जो सीधे मूल ऋण से जुड़े नहीं हैं, जिसके संबंध में ग्राहक ब्याज दर जोखिम को हेज करना चाहता है, लेकिन इसका उद्देश्य उन ऋणों पर भुगतान किए गए ब्याज की स्थिरता सुनिश्चित करना है।

ब्याज दर स्वैप पर सहमत होने पर, बैंक और ग्राहक परिवर्ती और निश्चित दर पर ट्रेडिंग करते है । ब्याज दर स्वैप के तहत ग्राहक बैंक से किसी भी परिवर्तनीय मार्क-अप को छोड़कर अपने ऋण (ऋणों) के तहत ब्याज की परिवर्तनीय दर प्राप्त करता है, और बाद में बैंक को ब्याज दर स्वैप के तहत सहमत एक निश्चित दर का भुगतान करता है। यह सेट-अप ग्राहक को ब्याज दरों में वृद्धि से बचाता है। ग्राहक को अभी भी किसी भी परिवर्तनीय मार्क-अप का भुगतान करना पड़ता है और ये ब्याज-दर स्वैप द्वारा कवर नहीं किए जाते हैं।