एफआरए बैंक और एक ग्राहक के बीच एक सहमत अवधि (अनुबंध अवधि) के लिए एक सहमत निश्चित दर (एफआरए दर) और एक अनुमानित राशि के आधार पर निर्धारित भविष्य की तारीख (फिक्सिंग तिथि) पर प्रचलित ब्याज दर के बीच अंतर (सेटलमेंट मनी कहा जाता है) का भुगतान या प्राप्त करने के लिए एक समझौता है।

संक्षेप में, यह एक अनुबंध है जिसके तहत भविष्य की अवधि के लिए ब्याज दर अभी तय की जाती है। एफआरए का मूल उद्देश्य ब्याज दर जोखिम को कम करना है। उदाहरण के लिए, यदि कोई उधारकर्ता लिबोर दर पर 6 महीने के लिए एफसी ऋण उधार लेता है। 3 महीने के बाद, वह एक एफआरए खरीद सकता है जिससे वह ऋण के लिए ब्याज दर तय कर सकता है

एफआरए का उपयोग ग्राहक द्वारा किया जा सकता है, जो अपनी विशेष आवश्यकताओं के अनुरूप अपनी ब्याज दर या नकदी प्रवाह प्रोफ़ाइल को बदलने की आवश्यकता या इच्छा रखता है। एफ़आरए का उपयोग ग्राहक खुद को भविष्य की ब्याज दर में उतार-चढ़ाव से बचाने या उसका लाभ उठाने के लिए करते हैं। एफआरए की व्यवस्था एक से छह महीने की अवधि के लिए की जा सकती है, जो सौदे की तारीख से 18 महीने तक शुरू होती है। एफआरए में प्रवेश करके ग्राहक ने ब्याज दरों पर अपने विचार व्यक्त किए हैं। यदि ब्याज दर में उतार-चढ़ाव उसकी अपेक्षाओं से भिन्न होता है, तो एफआरए का ग्राहक के लेन-देन के साथ जो हासिल करने की कोशिश कर रहा है, उसके विपरीत प्रभाव हो सकता है। हालांकि, ग्राहक एफआरए को उलट या समाप्त कर सकता है।